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本周医药表现弱于沪深300指数

本周申万医药生物同比上涨0.60%，表现弱于沪深300指数。其中，医疗服务子行业上涨3.20%，生物制品子行业上涨1.86%，化学制药子行业上涨0.53%，医药商业子行业下跌0.18%；医疗器械子行业下跌0.32%，中药子行业下跌1.43%。受益于需求复苏和业绩景气度高，线下药店子行业涨幅居前。

下周展望： 关注医保谈判品种及医疗服务消费复苏

展望下周，医疗服务子行业有望持续受益，辅助生殖将纳入北京医保，或为其他省市提供参考，建议关注锦欣生殖；线下药店受益于需求复苏和业绩景气度高，建议关注大参林、老百姓、健之佳； 中药子行业建议重点关注新进医保目录和基药目录品种，以及经典名方优势企业，推荐康缘药业、华润三九。

2023年医保谈判品种的上市截止时间（ 6月30日）即将到来，参考2022年6月节点前有医保谈判预期的企业走强，建议关注节点前有新药或大适应症获批的企业如贝达药业（贝福替尼、伏罗尼布）、信立泰（恩那度司他）；美国国务卿布林肯即将访华，我们认为国际形势有望持续向好，以海外业务为主的CXO企业有望迎来估值修复，建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英、九洲药业等。

医疗器械子行业中体外诊断集采利空情绪或阶段性落地，估值压制有望修复，重点推荐经营情况良好、产品力处于行业领先位置的诊断与高值耗材行业个股，包括迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙、迈克生物。

6月月度金股

迈瑞医疗（ 300760）：公司是国内医疗器械龙头，未来持续加强各产线竞争力，产品丰富度不断提高。短期体外诊断联盟集采利空因素出清，估值有望修复向上；中长期公司产品力引导进口替代，品牌力奠定用户口碑，正加速进入全球器械 20 强。对应 6 月 16 日收盘价， 2023-2025 估值分别为 32X， 27X， 22X，维持“买入”评级。

风险提示： 临床试验结果不及预期；企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。